股票配资风控促进构建可持续健康发展的行业生态

　　● 建信基金管理有限责任公司总裁谢海玉

　　今年5月，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在推动行业从“重规模”向“重投资者回报”转型，有助于进一步强化公募基金在服务实体经济、优化资源配置和满足居民财富管理需求等方面的关键作用，促进构建可持续健康发展的行业生态。

　　站在公募基金高质量发展的新起点，如何锚定长期价值、锻造核心竞争力，以更专业的服务回应投资者需求、契合国家战略方向，成为每一家基金公司面对的重要课题。作为深耕行业二十载的银行系基金公司，建信基金始终坚定践行金融工作的政治性和人民性，将“长期主义”刻进投研基因，把“投资者获得感”融入经营实践的各个环节，持续提升金融服务质效，连接居民财富与资本市场、连接长期资金与产业升级、连接个体需求与社会价值，为中国经济高质量发展、实现中国式现代化贡献专业力量。

　　投研建设：在专业强化中提升长期价值

　　《行动方案》明确提出，坚持以投资者为本，强化核心投研能力建设。当下，正处于行业“转型换挡”关键期的公募基金，更应以专业的价值发现、资产配置、逆周期布局等核心投研能力服务好大众理财和经济转型的长期需求。在这背后，需要依托的是一整套长期业绩提升的机制安排，是“平台化、一体化、多策略”的生态体系，更是与投资者利益绑定的激励设计和文化基因，在长期价值创造中不断锻造专业内涵。建信基金紧扣《行动方案》要求，从顶层设计到执行落地全面推进投研体系重塑，充分发挥平台优势，完善长期业绩考核的“指挥棒”，在吸引资本市场中的耐心资本同时，也让自己成为耐心资本“沉下心、扎下根”。

　　打磨投研体系，让长期价值有“制度保障”。今年以来，建信基金持续完善投研业绩提升的机制安排，打破传统以部门为区隔的投研组织架构，搭建了“1+3+5”专业高效决策体系。建立1个公司层级投资决策委员会，下辖大类资产配置、投资业绩考核、业务审核与创新准入等3个专项业务小组，并根据资产类别差异，构建权益、固收及混合、数量及海外、REITs、投资顾问等5个资产策略级的专业投资决策委员会，形成自上而下的公司级大类资产配置研判能力，引导各类资产有序协同、强化互补。同时，优化策略管理，形成集“资产配置策略、风格行业策略、组合交易策略”于一体的策略管理体系。另外，明确投资团队的风格定位和分类管理，不再单纯以行业定义基金经理的投资风格，在权益端划分极致成长、景气成长、价值成长、价值稳健四大风格策略，实现人、策略、产品风格的匹配；在固收端明确利率债、信用债两大品类投资优化举措，完善固收+多元化增强策略，不断满足投资者多元化投资需求。

　　夯实团队能力建设，让长期价值有“专业匹配”。近年来，建信基金加快“平台化、一体化、多策略”体系建设，为投研人员建立了从“研究员-基金经理助理-行业/主题基金经理-全市场基金经理”的清晰成长路径，明确基金经理画像，通过自主培养、团队共进、新老传承等方式，让更多的“双十”基金经理和“新生代”基金经理同台共舞，以团队的姿态站在产业浪潮一线，为投资者回馈长期业绩。同时，打造集投研数据治理、研究数据管理和投资组合管理的投研一体化平台，积极应用大数据、大模型等手段不断推进投研体系的数字化转型升级。

　　完善业绩考核导向，让长期价值有“方向坐标”。建信基金在过往考核机制的基础上，大幅提升中长期业绩的权重，弱化短期波动干扰，以三年以上中长期业绩考核为主，部分产品采取基于业绩基准的超额收益考核，并对养老产品实施5年期考核。同时，加入“投资者盈亏率、持有期收益”等获得感指标，进一步推动考核导向从主要追求规模增长向真正提升持有人回报的转变，更加重视投资者的持有体验，引导投研团队专注长期价值，形成不骄不躁、能上能下的团队氛围和文化共鸣。

　　逆势布局：

　　在产业升级中力争创造客户回报

　　《行动方案》提出，大力提升公募基金权益投资规模与占比，促进行业功能发挥，支持各类基金产品协调发展，加大含权中低波动型产品、资产配置型产品创设力度。作为资本市场的重要机构投资者，公募基金是连接投资者与优质企业的桥梁，也是耐心资本的有效载体。近年来，建信基金前瞻性布局跟踪新质生产力方向的各类权益产品，打造覆盖不同风险偏好、不同生命周期的产品矩阵，

　　让投资者既能在市场调整期“及时进”，又能在产业风口期“跟得上”。

　　深耕科创前沿领域，筑牢发展动能。近年来，建信基金加速布局科技类基金，目前已布局专注A股硬科技核心资产的科技创新指数基金、深耕七大高增长科技细分赛道的科技创新行业基金、全市场捕捉科技成长机会的科技创新主题基金，并积极配置全球科技龙头，这些都为投资者提供了把握科创产业浪潮的优质通道。在指数方面，在投资研究上，深耕产业链研究，搭建科创标的上市公司全覆盖的研究体系，一方面积极推进产业链深度研究，完成AI、电子、创新药等知识图谱搭建，另一方面加强产业调研与专家合作，深入科创企业一线，及时获取技术研发动态与产业政策导向，更好把握产业投资机遇。

　　拓展非货产品布局，播种财富希望。近年来，在公司产品统筹工作小组的规划部署下，建信基金聚焦客户需求、产业趋势与市场走势，不断推进产品的逆周期布局。例如，今年上半年，公司新发覆盖主动含权、被动含权、短债、长债等多个品类的产品，发行规模位居行业前列。此外，建信基金通过鼓励定投等持营策略，帮助投资者把握黄金、创新药、电子行业、纳斯达克等方向的布局机会，通过完善产品全生命周期管理，对业绩不及预期的产品，投研、市场、产品多方联动评估，优化产品策略，恢复增长潜力。同时，我们也将持续构建面向未来产业的产品矩阵，多措并举努力满足投资者的财富增值需求。

　　投资者为本：

　　在高质量发展中筑牢根基

　　投研是“硬实力”，服务是“软实力”。《行动方案》突出行业发展的政治性和人民性，不仅要求基金公司完善提升长期投资收益的各项制度措施，还要求提升服务投资者水平、守牢风险底线，真正实现与投资者利益的强绑定、以投资者为本。自成立以来，建信基金始终坚持以可持续的长期业绩、全流程的风险管理、多样化的投教陪伴，服务好投资者。

　　以“真分红、好业绩”兑现回报。截至2025年6月末，建信基金服务个人和机构投资者数量达9290万，旗下产品累计为持有人分红1690亿元。在产品业绩方面，建信基金2024年正收益客户占比为97%。今年，公司还发行了与投资者利益强绑定的浮动费率类型产品，不断为投资者“积小胜为大胜”，提升投资者获得感。

　　以“严风控、促发展”筑牢安全屏障。公司坚决贯彻党中央关于金融风险防控的决策部署，聚焦重点业务领域，筑牢“三道防线”协同控险机制，遵循“四早原则”，坚持稳健审慎的风险管理策略，建立风险预警分类管理体系，完善闭环管理流程，强化执行纪律，牢牢守住风险底线，同时深化“风险管理创造价值”理念，在复杂市场中精准锚定风险与收益的平衡点。以主动权益基金为例，公司创新构建“业绩红绿灯”机制，以滚动业绩排名和区间超额收益为核心指标划分业绩等级，对触发预警的基金，要求基金经理复盘分析，同时投委会、投资风险管理部门启动涵盖投资指导、策略调整、设置限制、止盈止损等全流程督导举措，全方位守护投资安全与合规运营。此外，公司通过调整业绩比较基准强化其约束作用，对新基金命名制定统一格式，从源头防范风格漂移，进一步夯实风控合规的全链条管理。

　　以“优投教、强投顾”提升陪伴质量。公司将投资者陪伴作为发展的重要战略，创新打造投教内容矩阵，持续开展“走出去”与“走进来”系列主题投教活动，以丰富翔实的基金科普知识、生动有趣的活动开展形式，为投资者提供多层次的投教服务，真正做到让金融知识触手可及、深入人心。同时，促进投顾转型，以“提升投资者获得感”为目标，探索符合客户需求的多场景投顾解决方案，针对养老投资场景，建信基金创造性地提出了“以终为始”的养老FOF产品配置方案，及“步步为盈”的养老指数产品投资解决方案。公司还打造“投顾先锋营”，在“投”上力争提高资产收益、完善风险管理，在“顾”上开展“基金健诊”等服务，帮助投资者“买得对、拿得住”。

　　站在建信基金成立二十周年的节点回望，公司的每一步发展，都紧扣服务居民财富管理需求和服务实体经济发展的初心、都源于对长期主义和可持续发展的坚守。《行动方案》为公募基金行业指明了高质量发展的新航向，建信基金将积极践行《行动方案》要求，坚持以投资者为本，扎实做好金融“五篇大文章”，着眼长期价值挖掘，继续把投研做深、产品做精、服务做暖，为满足居民财富管理需求、赋能新质生产力培育发展、服务实体经济转型升级、维护金融体系长期稳定贡献专业力量。

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